CBA

方正证券:出口回落符预期 进口增长超预期

2019-12-04 14:39:00来源:励志吧0次阅读

方正证券:出口回落符预期 进口增长超预期 2013-04-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

经济事件:

海关总署:2013年3月,我国出口金额同比增速由2月的21.81%降至10.0%,进口金额同比由2月的下降15.21%大幅反弹至上涨14.1%,贸易差额则由2月的152.25亿美元顺差转为8.84亿美元逆差。

主要观点:

3月出口增速略低于我们预期,进口增速则大幅高于我们以及市场的预期,进口的超预期反弹导致出现小幅贸易逆差。

出口增速的回落属于从异态向常态回归过程,如我们预期,也说明年初两个月的出口高速增长不可持续,外需形势并未有显著改善。

进口增速大幅回升,一方面是节后进口安排进程的影响。一般企业开工均会落在元宵节后,届时会开始加大进口以安排生产。2012年元宵节落在2月上旬,节后进口安排部分可能在2月中下旬就开始进行,而2011年元宵节落在中旬,当月节后生产时间相对较少,也导致2012年2月进口同比增速大幅升至40.03%,3月则回落到5.3%。

同样,由于2013年元宵节落在2月下旬,节后的进口安排几乎都落在3月份开始,也会使得进口增速出现“2月低、3月高”的现象。

另一方面是主要来自对美国进口回升的贡献。2月来自美国的进口累计增速为14.1%,而3月来自美国的进口增速大幅升至30.26%,其占进口总额比重也由2月的7.78%升至8.58%。

从贸易国别来看,出口方面,对美国、欧盟、日本等发达国家,周边东南亚联盟国家,以及其他金砖国家的出口增速均出现明显回落;进口方面,主要对美国、韩国等国家进口增速有明显反弹,另外对巴西、印度的进口负增长程度有所减缓。

从大宗商品进口来看,仅铁矿石、钢材的进口实际增速略有修复,符合经济弱复苏特征;从贸易方式来看,无论进口还是出口,一般贸易占比均有所下降,可能也一定程度受到人民币升值的影响。

人民币升值预期仍存,再加上全球经济复苏力度温和,促进贸易平衡的政策倾向,可能都会使得未来出口增速出现趋势性大幅向上;反而进口增速是否出现显著回升趋势值得关注,但目前来看,仅是短期改善,趋势性回升的迹象还不明显。

沧州爱尔眼科医院黄静
山西煤炭中心医院怎么样
金华哪家医院治疗男科
安顺癫痫病重点医院
癫痫病的治疗新方法详解
分享到: